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食品饮料行业:复盘历史看非典 短期受冲击比较大

作者:悠洋棋牌 发布时间:2020年05月06日 浏览: 3537

食品悠洋棋牌饮料行业:复盘历史看非典 短期受冲击比较大

食品饮料行业:复盘历史看非典 短期受冲击比较大

2019 年 12 月以来,湖北武汉出现新型冠状病毒感染引起的急性呼 吸道传染病,国家卫健委已采取甲类传染病的预防、控制措施,同时将其纳入检疫传染病管理。长城证券通过复盘03年非典情况,对比研究本次疫情对于食品饮料行业影响,对产业和公司提出前瞻性预测,为国内投资提供参考。长城证券认为,考虑消费对经济的重要支撑,预计疫情短期将对宏观经济带来扰动。

对食品饮料产业影响,将呈现结构化三大特征:疫情隔离防治导致人员流动减少,从而影响与社交、餐饮相关行业,如食品饮料中白酒、调味品等;对行业整体影响幅度收窄,主要考虑均价提升、线上购物等可部分程度弥补需求下滑; 疫情防治及时,预计对产业持续影响周期较短。而本次新冠肺炎疫情对资本市场影响,预计也将体现出反应速度快、波动调整更加及时等特点。长城证券建议两条投资思路:一是布局受疫情影响较小,同时前景良好,景气度向上子板块,如榨菜、休闲食品、速冻食品等。 二是关注疫情过后的超跌机会。受到疫情冲击,个别子行业可能会出现超跌情况。如果情绪面导致股价大幅回调,可重点关注,如白酒、调味品等。以下为报告核心观点:复盘历史看非典,疫情过后万木春 ——食品饮料行业专题报告引言:2019 年 12 月以来,湖北武汉出现新型冠状病毒感染引起的急性呼吸道传染病,国家卫健委已采取甲类传染病的预防、控制措施,同时将其纳入检疫传染病管理。新冠肺炎疫情是我国继03年非典后最严重的公共卫生事件,我们复盘03 年非典情况,对比研究本次疫情对于食品饮料行业影响,对产业和公司提出前瞻性预测,为国内投资提供参考。复盘 03 年非典,疫情对产业短期有影响,资本市场出现波动。我们复盘03年非典期间宏观经济、食品产业变化以及资本市场趋悠洋棋牌大厅势,得出如下结论:非典疫情短期对消费行业带来扰动,长周期影响不明显; 非典疫情隔离防治导致消费需求减少,在食品饮料行业中,与社交、餐饮相关的子板块影响较大,如白酒、啤酒、调味品等;行业回暖较快,7月非典结束后,多数子行业增速三季度开始企稳回升;03 年非典 影响,食品饮料行业跑输大盘。乳制品受疫情影响小,市场表现佳;资本市场企稳,滞后非典结束约一个季度。新冠疫情隔离防治,食品饮料产业短期仍受冲击。当前宏观经济环境与03年不同,考虑消费对经济的重要支撑,以及当前经济已处于下降周期 等,预计疫情短期将对宏观经济带来扰动。对食品饮料产业影响,将呈现三大特征:结构化:疫情隔离防治导致人员流动减少,从而影响与 社交、餐饮相关行业,如食品饮料中白酒、调味品等;对行业整体 影响幅度收窄,主要考虑均价提升、线上购物等可部分程度弥补需求下滑;疫情防治及时,预计对产业持续影响周期较短。而本次新冠肺炎疫 情对资本市场影响,预计也将体现出反应速度快、波动调整更加及时等特点。春节需求锐减,食品饮料各子行业影响程度不同。白酒:短期影响在于:一是终端需求锐减,库存消化存在压力;二是白酒价格可能出现向下波动。多数企业开门红回款已完成,一季度报表并无压力,但后续回款存在不确定性。长期看扰动因素过去后,行业景气度仍持续向上。 调味品:疫情导致餐饮客流大幅下滑,直接影响调味品需求。参考非典经验,疫情结束后餐饮应较快恢复,全年来看对企业销量冲击有限。 乳制品:牛奶已具备礼品属性,且疫情隔离导致线下购物频次降低,导致春节牛奶消费需求受到抑制。目前 KA、商超等终端库存水平显著升高。企业可能采取送货上门等非常规方式来消化库存。啤酒:春节期间本就是淡季,需求减少对全年销量影响有限。啤酒行业影响大小与疫情持续时间长短密切相关,如果疫情持续时间较短,则啤酒压力不大。 榨菜、休闲零食、方便食品等受疫情负面影响很小。投资建议:通过复盘 03 年非典情况以及预测新冠疫情对产业影响,我们 建议两条投资思路:一是布局受疫情影响较小,同时前景良好,景气度向上子板块,如榨菜、休闲食品、速冻食品等。 二是关注疫情过后的超跌 机会。受到疫情冲击,个别子行业可能会出现超跌情况。如果情绪面导致股价大幅回调,可重点关注,如白酒、调味品等。风险提示:宏观经济下行、疫情范围扩大、疫情结束后复苏力度不达预期、 食品安全事件。

(责任编辑:悠洋棋牌)

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